Chương trình Mua tài sản quy mô lớn (LSAP) đã khiến nền kinh tế thiệt hại khoảng 10,5 tỷ USD, nhưng mang lại những lợi ích tích cực.
Chính sách in tiền trị giá 53 tỷ USD của Ngân hàng Dự trữ trong đại dịch đã tự bù đắp chi phí và giúp nền kinh tế duy trì hoạt động trong thời kỳ căng thẳng, theo lời kinh tế trưởng của ngân hàng trung ương.
Trong bài phát biểu tại một hội nghị đầu tư ở Sydney, ông Paul Conway cho biết chương trình mua trái phiếu, được gọi là Mua tài sản quy mô lớn (LSAP), đã gây thiệt hại khoảng 10,5 tỷ USD cho nền kinh tế, nhưng mang lại những lợi ích tích cực đáng kể.
Ông nói: “Bằng cách thúc đẩy hoạt động kinh tế trong đại dịch, LSAP đã làm tăng doanh thu thuế của chính phủ. Nguồn thu cao hơn này gần như đã bù đắp hoàn toàn các khoản lỗ trực tiếp từ LSAP, khiến nợ công hợp nhất hầu như không thay đổi trong trung hạn.”
Ông cho biết nghiên cứu của RBNZ cũng chỉ ra rằng chương trình này đã khôi phục niềm tin thị trường tài chính, sau đó hạ thấp lãi suất dài hạn, từ đó giữ ổn định tỷ giá hối đoái và hỗ trợ xuất khẩu.
Một số nhà bình luận đã chỉ trích mạnh mẽ chương trình LSAP, chi phí của nó và chương trình liên quan về khoản vay ưu đãi 19 tỷ USD cho các ngân hàng.
Lãi suất âm được đánh giá tốt hơn
Ông Conway cho biết việc sử dụng lãi suất âm lẽ ra sẽ tốt hơn, nhưng lựa chọn này không khả thi khi đại dịch Covid bùng phát.
Lãi suất âm cho phép ngân hàng trung ương tính phí các ngân hàng thương mại khi giữ tiền dự trữ vượt mức của họ, thay vì trả lãi, nhằm khuyến khích các ngân hàng cho vay đối với doanh nghiệp và cá nhân để kích thích hoạt động kinh tế.
Ông Conway nói: “Nếu lãi suất âm ở mức vừa phải có thể thực hiện được trong đại dịch, nghiên cứu của chúng tôi cho thấy điều đó có thể mang lại kết quả tương tự về tăng trưởng và lạm phát như LSAP, nhưng với chi phí thấp hơn cho chính phủ.”
Ông cho biết các chính sách chi tiêu lớn khác nhau của chính phủ thời điểm đó, như trợ cấp lương và các chính sách hỗ trợ đại dịch khác, cũng đã đi ngược lại cách tiếp cận của RBNZ và góp phần làm gia tăng lạm phát.
“Kiềm chế lạm phát trong giai đoạn này đòi hỏi OCR (Lãi suất tiền mặt chính thức) phải cao hơn bình thường, nếu hỗ trợ tài khóa trong đại dịch được thực hiện kịp thời và mang tính tạm thời hơn.”
Tháng trước, ông Conway cho biết một cuộc đánh giá về các hành động của RBNZ trong đại dịch đã chỉ ra rằng ngân hàng này có thể đã phản ứng nhanh hơn và quyết liệt hơn trong việc đối phó với lạm phát.
Không có thêm cuộc họp về lãi suất
Trong một thông báo riêng biệt, ông Conway cũng cho biết RBNZ sẽ không bổ sung thêm cuộc họp chính sách tiền tệ nào vào lịch trình của mình, bất chấp những chỉ trích từ giới chính trị và doanh nghiệp về khoảng trống gần ba tháng trong kỳ nghỉ hè.
RBNZ tổ chức bảy cuộc họp mỗi năm, trong đó bốn cuộc họp là các tuyên bố chính sách tiền tệ kèm theo dự báo, bình luận chuyên sâu và một cuộc họp báo.
Ông nói: “Chúng tôi không tìm thấy bằng chứng nào cho thấy, trong chín năm qua, khoảng cách 12 tuần giữa các quyết định trong mùa hè đã dẫn đến sự khác biệt bất thường giữa kỳ vọng của thị trường tài chính về lãi suất chính sách và kỳ vọng của chúng tôi.”
“Tuy nhiên, chúng tôi thừa nhận nhận định rằng khoảng cách giữa tháng 11 và tháng 2 là quá dài, và đã tìm cách rút ngắn khoảng thời gian này, trong giới hạn của dữ liệu có sẵn.”
Lịch trình các cuộc họp cho năm 2026/27 cho thấy cuộc họp cuối cùng được lùi lại vài tuần, từ cuối tháng 11 sang đầu tháng 12, nhưng cuộc họp đầu tiên của năm 2027 vẫn dự kiến diễn ra vào giữa tháng 2.
Theo rnz.co.nz